英伟达电话会揭示：Blackwell将登陆中国市场，今年毛利率或达70%
在随后举办的财报电话会上，首席执行官黄仁勋强调，“未来的机遇仍然巨大”，未来几年，肯定是在本十年末内，我们将看到非常快速增长、非常重要的增长机会。
在对华销售的问题上，执行副总裁兼首席财务官Colette Kress表示，如果能够解决地缘政治问题，三季度其H20芯片对中国的销售额有望达到20-50亿美元，并且过去几周内，已有“部分”中国客户获得了许可证。
中国今年有500亿美元的商机，同比增速可达50%
黄仁勋表示，中国今年可能带来500亿美元的商机。如果能够用有竞争力的产品来满足这个市场，假设今年是500亿美元，预计该市场将每年增长50%，就像世界其他地区的AI市场也在增长一样。
他指出，中国是一个非常大的市场。英伟达正在与美国政府讨论满足中国市场的重要性，并称“将Blackwell带到中国市场”的机会是真实存在的，将继续争取向华销售Blackwell架构的GPU。
3-4万亿美元的AI资本支出预期“相当合理”
黄仁勋提及，本十年末，AI基础设施支出将达到3万亿至4万亿美元，其项目规模和范围将给英伟达带来重大的长期增长机遇。
他表示，仅排名前四的超大规模云服务提供商的资本支出在两年内就翻了一番。达到6000亿美元，考虑到全球各地云服务提供商都正在建设AI基础设施，“3万亿到4万亿美元”的预期在未来五年是相当合理的。
Kress指出，驱动这一投资持续增长的因素包括：需要大幅增加训练和推理计算的推理代理AI、主权AI的全球建设、企业AI采用，以及物理AI和机器人技术的到来。
基于Blackwell，每token可实现10倍投资回报
Kress表示，Blackwell已经设定了基准，它是AI推理性能的新标准。随着推理和代理AI在各行业的普及，AI推理市场正在快速扩张。Blackwell的机架级NVLink和CUDA全栈架构通过重新定义推理经济学来解决这一问题。
Kress介绍称，新的NVFP4 4位精度和GB300平台上的NVLink72相比Hopper在每token能效方面提升50倍，使公司能够以前所未有的规模将其计算货币化。例如，300万美元的GB200基础设施投资可以产生3000万美元的token收入，10倍回报。
毛利率仍有望达到70%中段水平
Kress表示，继续预计年底非GAAP毛利率将达到70%中段水平。公司正在加速对业务的投资，以应对未来巨大的增长机遇。
黄仁勋表示，“在很多方面，买得越多，增长越多”，我们的产品性价比极其出色，客户也能获得极佳的利润率——因此使用英伟达架构的增长机会和毛利润机会绝对是最好的。
今年有望实现200亿美元的主权AI收入
Kress还在会上表示，今年其主权AI相关收入可能高达200亿美元，较去年增长一倍以上。
Kress介绍称，主权AI正在崛起，各国利用本土基础设施、数据和人才发展主权AI的能力为英伟达带来重大机遇。比如，欧盟计划投资200亿欧元，在法国、德国、意大利和西班牙建立20个AI工厂，包括5个超级工厂，将AI计算基础设施提升十倍。
以下为英伟达财报电话会文字纪要（AI工具辅助翻译）：
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